如何交易棉花差价合约

Roberto Rivero Jan 30, 2024

多年来，棉花一直是纺织业的主要原料。事实上，有证据表明棉花在 5,000 多年前就已开始种植并织成布料。尽管近年来由于替代品的出现，其在服装中的使用有所下降，但棉花仍然是一个价值数十亿美元的产业，并且是世界上交易量最大的商品之一。

在本文中，我们将了解棉花交易，讨论哪些因素会改变其价格，并解释如何交易棉花差价合约 (CFD)。

棉花交易：不同的方式

在我们更详细地了解影响棉花价格和如何交易棉花之前，让我们快速了解一下棉花交易的不同方式。

由于购买实物商品所带来的物流问题 - 如储存和运输 - 棉花交易主要通过使用金融衍生产品进行。衍生产品，顾名思义，从基础资产中获取价值，并允许交易者在不拥有或交付相关资产的情况下对其价格进行投机。

有许多不同类型的金融衍生产品，在以下部分中，我们将探讨棉花交易中最受欢迎的两种：棉花期货合约和棉花差价合约交易。

交易棉花期货

期货合约 – 是指交易双方在未来的固定日期以预定价格交换基础资产的协议。

除了用于对冲资产价格未来不利变动的风险外，期货还被投机者广泛使用，他们买卖合约以试图从价格变动中获利，而无需取得或交付基础资产的所有权。

期货合约在期货交易所买卖，受到严格监管，所有合约的数量和质量均已标准化。例如，包括洲际交易所在内的各种交易所的棉花期货交易，合约定为 50,000 磅。

棉花期货可以保证金交易，但是，对于经验不足的交易者来说，大合约规模可能会让人望而却步。此外，棉花期货有到期日这一事实限制了交易者在被迫将合约展期至更远月份之前可以持有头寸的时间。

棉花差价合约交易

差价合约 (CFD) – 代表两方之间交换资产当前价格与其在合约关闭时的价格之间的差异的协议。与期货不同，差价合约只能用于投机，没有任何资产易手。

棉花差价合约交易允许交易者尝试从价格上涨和下跌中获利，同时还可以方便地使用杠杆。但是，应始终格外谨慎地使用杠杆，因为它具有放大损失和利润的作用。

差价合约通常提供比期货合约更小的合约规模的选择权。此外，对于棉花差价合约交易，没有到期日需要关闭合约 - 前提是交易者的账户中有足够的保证金。但是，交易者确实需要注意掉期费，这是对隔夜未平仓头寸收取的利息。

什么影响棉花价格？

棉花价格由全球供需水平决定，而全球供需水平又会受到不同因素的影响，我们将在本节中探讨其中的一些因素。

在交易棉花等农产品或软商品时，了解生产所在的国家/地区会有所帮助。如果生产集中在少数几个国家，我们在交易棉花时应特别注意这些地点。

在 2021/2022 产季，印度、中国、美国和巴西占全球总产量的 70% 左右。这些数字告诉我们，任何扰乱这些国家供应链的事件都可能对全球供应产生重大影响，从而影响棉花价格。

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➡️ 天气

与每一种软商品一样，天气在生产中起着关键作用。天气恶劣的季节会毁坏农作物，阻碍生产并导致价格上涨。

另一方面，理想的天气条件可能导致丰收，增加全球供应，随后导致价格下跌。

例如，2021 年和 2022 年上半年，美国、印度、中国和巴西的一系列极端天气事件共同威胁全球供应。因此，棉花价格飙升至十多年来的最高水平。

图示：Admirals MetaTrader 5 – 棉花日线图。日期范围：2020 年 6 月 11 日至 2023 年 2 月 23 日。拍摄日期：2023 年 2 月 23 日。过去的表现并不是未来结果的可靠指标。

➡️ 油价

种植棉花的过程很昂贵，生产成本的很大一部分来自运行对农业过程必不可少的机械和机动车辆的成本。

机器、设备和车辆都使用燃料提供动力，这意味着原油价格会直接影响生产成本，从而影响棉花价格。

正因如此，原油价格与棉花价格趋于正相关。

➡️ 国际关系

与所有贸易一样，国际关系可以在决定全球棉花价格方面发挥作用。尤其重要的是中国和美国这两个世界上最大的棉花生产国之间的关系。

这是因为，除了是棉花的主要生产国，中国也是世界上最大的棉花进口国。另一方面，美国是世界上最大的棉花出口国，中国从美国进口大量的棉花。

与此特别相关的是，美国最近对中国新疆地区生产的棉花或使用棉花的商品进行了限制，而新疆地区占中国棉花产量的大部分。